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天风量化及FOF夏季投资论坛

2018-07-22

天风量化及FOF夏季投资论坛 | 北京场 | 邀请函

2018-07-21 17:27来源:量化先行者消费/收益/战略

原标题:天风量化及FOF夏季投资论坛 | 北京场 | 邀请函

溯源,双轮驱动

1. 风格选择历来是投资成败的关键。研究发现小盘溢价、价值溢价波动的根源在于,大小盘、价值成长收益率对于现金流变化和折现率变化的敏感度不同。利用ROE与利率的趋势变化对小盘溢价、价值溢价的影响作用,构建小盘风格与价值风格的轮动策略,我们的策略取得年化28.24%收益率,收益回撤比达到了1.1439。今年以来取得了19.01%的收益,回撤仅为-1.84%,表现极为出色。

2. 大类资产的轮动主要受宏观逻辑驱动。我们对宏观数据集进行截面处理,并考虑了经济过热和货币政策驱动等特殊阶段的市场特征,大幅提升了宏观动量在股票和债券市场的择时效果。最终,我们利用两个市场的择时信号构建轮动策略,年化收益达到25%。

3. 行业基本面量化选股方面,我们发现医药行业内成长类以及价量类因子具有较好的选股效果。医药各细分行业在业务以及经营模式上存在较大的差别,使用基本面指标对各细分行业股票池进行筛选,在优选后的股票池内使用多因子模型构建组合。与单纯的量化多因子模型相比,基本面量化组合的收益更加稳健,年化超额收益由9.23%提高至12.13%。

4. 多因子选股方面,我们从多个维度筛选有效因子并采用对称正交来剔除因子间的多重共线性并构建收益预测模型,根据组合在不同约束下的实际跟踪误差与目标跟踪误差的关系来自适应确定下期的跟踪误差约束,以此构建自适应风险控制的组合优化模型。构建的中证500指数增强组合年化超额17.57%,相对最大回撤2.62%,信息比4.77;沪深300指数增强组合年化超额12.25%,相对最大回撤2.28%,信息比3.88。

5. 业绩景气度对指数走势起关键导向作用。我们从宏观和行业两个层面筛选驱动力,对大消费行业盈利、成长、营运等多个维度的关键财务指标进行量化前瞻。滚动外推结果显示,商贸零售行业多个景气度指标方向预测准确率达70%以上。

注:本次报名仅限“平行分论坛十一:金融工程——量‘本’溯源,双轮驱动” ,如需参加“天风证券未来新经济”策略会的其他论坛,请点击文末“阅读原文”进行报名

特邀嘉宾:

13:30-13:45 开场致辞

13:40-14:10 宏观动量视角下的资产轮动策略

14:10-14:30 风格溢价追本溯源:现金流与折现率

14:30-15:20 基本面量化选股之:医药与食品饮料行业选股研究

15:20-15:35 中场休息

15:35-16:00 量化基本面与舆情分析中的数据挖掘案例分析 [以色列资深网络情报专家 - Ophir(欧飞) ]

16:00-16:40 基于自适应风险控制的指数增强策略

16:40-17:00 量化基本面景气度研究之:消费行业景气度量化前瞻

时间:7月25日(周三),13:30开始(13:00开始签到)

地点:北京国际饭店(北京建国门内大街9号)

天风签约客户优先,以下报名方式请任选其一:

2. 发送您的姓名、手机号、公司(职位)以及微信号至wangzhe@tfzq.com或131 6603 5963

*友情提醒:请参会人士携带好名片,用于入场登记;

专题报告请参见:1.天风金工风格轮动策略之三——溢价追本溯源:现金流与折现率 2018-07-02;2.资产轮动策略研究(一):不一样的宏观动量视角 2018-06-04;3.基本面量化视角下的医药行业选股研究 2018-06-15;4.基于自适应风险控制的指数增强策略 2018-07-05;5. 行业景气度量化前瞻系列之一:从消费行业开始(上) 2018-05-02返回搜狐,查看更多

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